LFT – Letra Financeira do Tesouro parte 3

Parte 3

Descubra o efeito da queda na Selic sobre a LFT

Mas e se a Taxa Selic cair? Isso será vantajoso para o investidor?

Segundo alguns economistas, incluindo governantes, a previsão da Selic para 2012 é de 7,5% ao ano. 

Vamos usar então os mesmos dados do exemplo acima, mas alterando somente a taxa Selic nos cálculos. 

Verá-se então se compensará manter os investimentos em LFT ou não.

7,5% ao ano corresponde à 0,0287% ao dia.

Utilizando os mesmos valores do exemplo acima e alterando somente o valor da Selic para 0,0287% ao dia, o valor a ser resgatado, de acordo com a Calculadora da LFT, passará a ser de R$ 13.751,14.

Realizando as contas no papel rapidamente:

Valor Bruto de Resgate = (0,997217329) X (1,399023510) X (10.564,74).

Valor Bruto de Resgate = R$ 14.739,19.

Calculando os impostos e taxas…

a)    Impostos:

= 15% de (R$14.739,19 – R$10.564,74)

= 626,17

b)    Valor da Taxa de Custódia do Resgate:

c)    Valor da taxa de administração do resgate:

 Valor Líquido de Resgate = 14.739,19 – 626,17 – 176,78 – 185,10

Valor Líquido de Resgate = R$ 13.751,14.

E, finalmente, calculando as rentabilidades…

O fluxo de pagamento passará a ser o seguinte:

Por comparações, quando foi feito o cálculo do título tendo como base a Selic em 9,5% ao ano, o valor de resgate foi de R$14.581,77. Caso a Selic seja 7,5% ao ano, o valor de resgate passará a ser de R$13.751,14.

A rentabilidade, logicamente, cairá também com a queda da Selic. Com a taxa Selic em 9,5% ao ano, a rentabilidade líquida anual era de 7,5%. Com a taxa Selic em 7,5% ao ano, a rentabilidade líquida passa a ser de 5,73% ao ano.

O investidor deve estar atento na hora da compra do título, pois a rentabilidade informada no momento da compra – Selic mais ágio/deságio – é garantida somente se ele permanecer com o título até seu vencimento e o governo garantir o pagamento – apesar das chances do governo dar calote no pagamento destes títulos serem, hoje, consideradas remotas.

Ao comprar, portanto, uma LFT, não se sabe de antemão qual será a rentabilidade do período uma vez que não se sabe, também, como a taxa Selic se comportará no futuro. Para isso, cabe ao investidor analisar a tendência da taxa – que pode ser consultada no site do Banco Central – e ficar atento as tendências do mercado.

Venda antecipada

Mas e se o investidor quiser vender seu título (LFT) antes do vencimento?

Para aqueles que desejam realizar a venda antecipada, receberão o valor de mercado do mesmo.

Ao fazer o resgate antes da data de vencimento, será aplicada a taxa de venda nos cálculos. Esta taxa pode ser um ágio ou deságio, dependendo da demanda pelo determinado título.

Essa possibilidade de venda antecipada, assim como compra de títulos já existentes, tem por objetivo prover liquidez.

Dessa forma, investidores que, por algum motivo, não quiseram permanecer com eles até o vencimento e, portanto, optaram pela sua venda antecipada.

Ou seja, mesmo que você compre uma LFT com vencimento em 2017, você pode vender antecipadamente caso necessite do dinheiro. Neste caso, o valor pago será determinado pela lei de oferta e procura.

Os preços dos títulos no dia podem ser encontrados no site do Tesouro Direto. Se o cenário econômico não tiver alterado da data da compra até a data da venda, provavelmente o valor a ser recebido será próximo do esperado.

Maiores informações no site do Tesouro Direto.

Artigo em Parceria com Miguel Longuini, graduando em Administração de Empresas pela FGV-EAESP e Diretor Administrativo/Financeiro da CJE-FGV.

Fonte: Folha uol